本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场涨跌互现，与我们前期预测相差不大。周初线性期货高开，支撑部分现货价格小涨，随后期货走弱，部分石化价格涨跌不一，市场交易热情不高，商家谨慎操作，部分价格走软。当前线性主流价格在 8800-9300元/吨，环比略高 50元/吨左右；高压主流价格在10050-10400 元/吨，环比跌 100 元/吨左右；低压除注塑跌 250元/吨外，其余品种跌幅较小，在 50 元/吨左右。下游需求乏力，成交走量有限。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场涨跌互现，与我们前期预测相差不大。周初线性期货高开，支撑部分现货价格小涨，随后期货走弱，部分石化价格涨跌不一，市场交易热情不高，商家谨慎操作，部分价格走软。当前线性主流价格在 8800-9300元/吨，环比略高 50元/吨左右；高压主流价格在10050-10400 元/吨，环比跌 100 元/吨左右；低压除注塑跌 250元/吨外，其余品种跌幅较小，在 50 元/吨左右。下游需求乏力，成交走量有限。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格跌势暂缓，窄幅整理，部分货物价格小幅走高。受假期影响，市场交易气氛清淡，下游工厂开工率环比上周小幅下滑，需求缩量。线性中东主流牌号报价在 1120-1150美元/吨，部分免税货物价格在1160美元/吨，成交凄惨。高压方面价格小幅回暖，但市场供需矛盾突出，供大于求，多有价无市，贸易商出货阻力较大。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1200-1240美元/吨，部分贸易商高报在1270美元/吨。低压膜和中空方面，中空报价延续弱势整理，中东某外商对中空货物报盘在1060美元/吨，市场主流价格在1070-1110 美元/吨。低压膜价格小幅反弹，后期需求有增量预期，部分下游在低位提前备货，成交小有放量。市场主流价格在 1120-1140美元/吨。低压注塑方面价格窄幅整理，中东货物主流报盘在1130-1150美元/吨，低位在1070 美元/吨，远洋货物报盘约在1100-1110美元/吨，供大于求。外商方面变动不大，中东及东南亚外商报盘多延续前期价格，供应稳定，中间商接货不多。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格跌势暂缓，窄幅整理，部分货物价格小幅走高。受假期影响，市场交易气氛清淡，下游工厂开工率环比上周小幅下滑，需求缩量。线性中东主流牌号报价在 1120-1150美元/吨，部分免税货物价格在1160美元/吨，成交凄惨。高压方面价格小幅回暖，但市场供需矛盾突出，供大于求，多有价无市，贸易商出货阻力较大。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1200-1240美元/吨，部分贸易商高报在1270美元/吨。低压膜和中空方面，中空报价延续弱势整理，中东某外商对中空货物报盘在1060美元/吨，市场主流价格在1070-1110 美元/吨。低压膜价格小幅反弹，后期需求有增量预期，部分下游在低位提前备货，成交小有放量。市场主流价格在 1120-1140美元/吨。低压注塑方面价格窄幅整理，中东货物主流报盘在1130-1150美元/吨，低位在1070 美元/吨，远洋货物报盘约在1100-1110美元/吨，供大于求。外商方面变动不大，中东及东南亚外商报盘多延续前期价格，供应稳定，中间商接货不多。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场价格稳中有跌。本周美国线性价格继续下跌。市场货源供应充足，但需求转弱，商家出货速度缓慢，让利报盘居多。FAS休斯顿本周跌 25美元/吨在1135-1155美元/吨.周初中国市场期货止跌反弹，现货价格略有支撑，跌势暂缓，CFR远东稳定在1120-1125美元/吨。东南亚市场需求一般，价格继续回调，CFR东南亚下降15 美元/吨在1165-1170美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比小幅减少，与我们前期预测有所偏差。本周石化检修情况与上周相比有小幅减少，涉及年产能在 233.8 万吨，损失产量在 3.76 万吨。上周国内聚乙烯市场延续跌势，周内线性期货走势疲软，市场交投受挫，加之石化连续下调价格，业内看跌情绪愈加浓厚，市场失去支撑，商家多跟跌出货，终端接货意向偏弱，刚需采购，但因上周石化装置检修涉及损失量颇多，供应面减少，故石化库存水平小幅减少。本周部分石化继续下调价格，市场交易氛围依旧欠佳，贸易商随行就市出货，终端工厂谨慎观望，预计本周石化库存水平整体变动不大。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比小幅减少，与我们前期预测有所偏差。本周石化检修情况与上周相比有小幅减少，涉及年产能在 233.8 万吨，损失产量在 3.76 万吨。上周国内聚乙烯市场延续跌势，周内线性期货走势疲软，市场交投受挫，加之石化连续下调价格，业内看跌情绪愈加浓厚，市场失去支撑，商家多跟跌出货，终端接货意向偏弱，刚需采购，但因上周石化装置检修涉及损失量颇多，供应面减少，故石化库存水平小幅减少。本周部分石化继续下调价格，市场交易氛围依旧欠佳，贸易商随行就市出货，终端工厂谨慎观望，预计本周石化库存水平整体变动不大。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利震荡走高，均值环比增加 100元/吨附近，主要得益于原油震荡回落及国内 PE价格小幅探涨。周内原油价格下滑，布伦特均价环比跌 0.906美元 /吨，石化 PE 生产成本跟随下滑 63.21 元/吨；同时节前线性期货大幅走高提振部分报盘小幅探涨，线性周内环比小涨40 元/吨，成本下降而销售价格小涨，生产企业毛利较上周小升。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，5 月第 1 周初级聚丙烯进口量与上周相比基本持平。下游工厂根据自身情况进行了小轮补仓，港口库存得到一定消化，环比上周有所下降。近期贸易商接货减少，PE进口量同上月同期相比有所下滑。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周国际油价打破前期企稳势头后继续下跌，投资者依然难以从市场中寻求有力的消息支撑。虽然期间油价大幅下挫后市场涌现技术性买盘，而且俄罗斯产量数据显示该国接近完成减产目标，但对油价支撑力度仍然有限。利比亚产量的迅速恢复，页岩油增产具备可持续性，再加上美国原油库存下降依旧缓慢，供给面的巨大压力导致原油难以扭转颓势。与此同时，市场对延长减产方面的消息充耳不闻，原油下行动能依旧偏强。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯价格继续小幅上涨。截至 5月3日，CFR东北亚环比上周涨5美元/吨收于1209.5-1211.5美元/吨， CFR 东南亚环比上周涨 15 美元/吨收于 1074.5-1076.5 美元/吨。乙烯供应方面偏紧张，一方面由于装置集中检修，另一方面，来自中东的远洋货物或流向欧洲地区，因为欧洲地区售价明显高于亚洲地区，故供应商继续挺价，部分甚至拉涨报盘。装置方面，日本出光将与9月份关闭其石脑油裂解装置，直到十月底重启。聚乙烯下游需求分析
本周 PE 下游行业开工较上周相比稳中部分回落。其中农膜因地膜企业逐步停车，开工降 6 个百分点，单丝行业开工降 2个百分点，包装、薄膜、管材、中空行业开工相对稳定。目前市场消息面变化不大，虽部分原料价格大幅下滑，但对工厂提振作用有限，多数工厂延续低库存规避风险操作模式。下周缺乏明确消息指引，预计除农膜仍有下调空间外，其他行业开工维持稳定。聚乙烯市场后市展望
宏观因素： 国际方面，摩根士丹利全球贸易领先指标(MSGTLI)4 月再次下滑。该指标一般领先于实际贸易活动一个月左右，显示全球贸易增长面临放缓。瑞士信贷集团分析师 James Sweeney表示：瑞士信贷还预计工业产出增长势头将继续下滑，今年夏天增长率将降至 3%。国内方面有机构分析：4月制造业PMI下降，分项来看，生产减速、需求放缓、价格走弱以及库存上升，4 月制造业 PMI下降或许不是偶然，后续随着房地产调控以及金融去杠杆的效果扩散开来，制造业扩张或将进一步放缓，甚至可能重新进入萎缩区间，投资尚需谨慎。 上游原料：从基本面来看，下周油价走势依然难以得到有效的支撑。增供和减产两个主题之中，现在投资者对减产协议的信心不足，而对页岩油今年产量创新高的担忧则更为强烈。由此一来，全球高企的原油库存压力很难得到有效缓解，供需关系的再平衡之路依旧漫长坎坷。在美国尚未正式步入驾车高峰期之前，炼厂开工负荷已经达到年内的高点水平，而上周开工率甚至终止此前连续六周的攀升势头。原油加工量的持续增加，并没有换来库存压力的明显改善，相反，压力还在向下游的汽油库存传导。所以，目前来看消费旺季的支撑力度几乎无效。未来一周，就原油市场可预见的消息面而言，仍不足以令多头倍受鼓舞。除非利比亚局势生变，原油大规模减产，或者中东和俄罗斯重要产油国明确表态将延长减产期限。因此，买塑网预计下周油价将稳中走低。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车；上海石化45万吨PE装置全面检修；中煤榆林30万吨全密度装置大修；神华新疆 27万吨高压装置大修；扬子 20万吨线性延迟至7日重启；中韩石化周末预计转产停车 2天。预计损失量在2.35万吨左右。关于进口量，近期整体进口趋势趋于减少，但下周市场预计进口环比持平，近期到港以线性和低压为主，高压货源一般。需求方面，以农膜生产来看，农膜逐渐进入需求淡季，经销商下单谨慎，厂家订单跟进不畅，停机厂家较多，开机厂家也多维持低位，整体上难以给予现货支撑。 综上所述，上游方面，原油市场近期弱势对聚乙烯市场业者心态有一定打压。聚乙烯现货市场来看，4 月底 5月初期货市场突破跌势奋力上扬，但是现货市场表现并不乐观。目前市场供需矛盾迟迟未见明显好转迹象，尽管进入检修季，但是损失量相比往年检修季仍然偏低，另外4月底中天试车成功，尽管尚未有合格品产出，但 5月进入市场已是必然，因此供应端5月压力延续。需求面则表现不温不火，现货成交迟迟维持较低吨位，对现货市场难以起到有效支撑，预计下周市场弱势震荡延续。LLDPE 主流价格或维持在 8750-9300 元/吨。聚乙烯市场后市展望
宏观因素： 国际方面，摩根士丹利全球贸易领先指标(MSGTLI)4 月再次下滑。该指标一般领先于实际贸易活动一个月左右，显示全球贸易增长面临放缓。瑞士信贷集团分析师 James Sweeney表示：瑞士信贷还预计工业产出增长势头将继续下滑，今年夏天增长率将降至 3%。国内方面有机构分析：4月制造业PMI下降，分项来看，生产减速、需求放缓、价格走弱以及库存上升，4 月制造业 PMI下降或许不是偶然，后续随着房地产调控以及金融去杠杆的效果扩散开来，制造业扩张或将进一步放缓，甚至可能重新进入萎缩区间，投资尚需谨慎。 上游原料：从基本面来看，下周油价走势依然难以得到有效的支撑。增供和减产两个主题之中，现在投资者对减产协议的信心不足，而对页岩油今年产量创新高的担忧则更为强烈。由此一来，全球高企的原油库存压力很难得到有效缓解，供需关系的再平衡之路依旧漫长坎坷。在美国尚未正式步入驾车高峰期之前，炼厂开工负荷已经达到年内的高点水平，而上周开工率甚至终止此前连续六周的攀升势头。原油加工量的持续增加，并没有换来库存压力的明显改善，相反，压力还在向下游的汽油库存传导。所以，目前来看消费旺季的支撑力度几乎无效。未来一周，就原油市场可预见的消息面而言，仍不足以令多头倍受鼓舞。除非利比亚局势生变，原油大规模减产，或者中东和俄罗斯重要产油国明确表态将延长减产期限。因此，买塑网预计下周油价将稳中走低。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车；上海石化45万吨PE装置全面检修；中煤榆林30万吨全密度装置大修；神华新疆 27万吨高压装置大修；扬子 20万吨线性延迟至7日重启；中韩石化周末预计转产停车 2天。预计损失量在2.35万吨左右。关于进口量，近期整体进口趋势趋于减少，但下周市场预计进口环比持平，近期到港以线性和低压为主，高压货源一般。需求方面，以农膜生产来看，农膜逐渐进入需求淡季，经销商下单谨慎，厂家订单跟进不畅，停机厂家较多，开机厂家也多维持低位，整体上难以给予现货支撑。 综上所述，上游方面，原油市场近期弱势对聚乙烯市场业者心态有一定打压。聚乙烯现货市场来看，4 月底 5月初期货市场突破跌势奋力上扬，但是现货市场表现并不乐观。目前市场供需矛盾迟迟未见明显好转迹象，尽管进入检修季，但是损失量相比往年检修季仍然偏低，另外4月底中天试车成功，尽管尚未有合格品产出，但 5月进入市场已是必然，因此供应端5月压力延续。需求面则表现不温不火，现货成交迟迟维持较低吨位，对现货市场难以起到有效支撑，预计下周市场弱势震荡延续。LLDPE 主流价格或维持在 8750-9300 元/吨。