本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场延续跌势，基本符合我们前期预测。周内，线性期货整体趋于弱势，市场交投受挫，业内看跌情绪较高，加之石化连续下调价格且实行优惠政策，现货市场失去支撑，商家多跟跌出货。当前线性主流价格在8700-9300元/吨，环比跌150元/吨左右；高压主流价格在10100-10500元/吨，环比跌300 元/吨左右；低压各产品均有下跌，幅度在100-200元/吨。终端接货意向偏弱，刚需采购为主。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场延续跌势，基本符合我们前期预测。周内，线性期货整体趋于弱势，市场交投受挫，业内看跌情绪较高，加之石化连续下调价格且实行优惠政策，现货市场失去支撑，商家多跟跌出货。当前线性主流价格在8700-9300元/吨，环比跌150元/吨左右；高压主流价格在10100-10500元/吨，环比跌300 元/吨左右；低压各产品均有下跌，幅度在100-200元/吨。终端接货意向偏弱，刚需采购为主。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE美金价格继续向下修正，下游工厂看空后市，持续观望，按需小单采购。贸易商出货不顺，市场整体气氛僵持。线性中东主流牌号报价在 1120-1150 美元/吨，低价货物在 1080美元/吨，套保商接货不多。高压方面价格继续阴跌，国内货源充足，下游买气不足，贸易商间搬货增加，转口操作有所增多。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1200-1240美元/吨，部分巴西货物价格在1170美元/吨。低压膜和中空方面，中空报价变化不大，市场货源得到一定的消化，贸易商报盘数量有所减少。低压膜方面继续小幅向下修正。华北货物报盘约在 1125 美元/吨，华东货物报盘约在 1130 美元/吨，低位报盘在 1100 美元/吨。低压注塑方面价格继续阴跌，中东货物主流报盘在1130-1150美元/吨，美国中融货物增多，报盘约在 1100-1110 美元/吨，成交受阻。外商方面，数家中东外商对低压报价在 1130 美元/吨，高压在 1270 美元/吨，5 月船。东南亚某外商高压报盘在1220美元/吨，5月船。另一家东南亚供应商低压膜报盘在1150美元/吨，高压在1240美元/吨，线性在1190美元/吨，5月船。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE美金价格继续向下修正，下游工厂看空后市，持续观望，按需小单采购。贸易商出货不顺，市场整体气氛僵持。线性中东主流牌号报价在 1120-1150 美元/吨，低价货物在 1080美元/吨，套保商接货不多。高压方面价格继续阴跌，国内货源充足，下游买气不足，贸易商间搬货增加，转口操作有所增多。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1200-1240美元/吨，部分巴西货物价格在1170美元/吨。低压膜和中空方面，中空报价变化不大，市场货源得到一定的消化，贸易商报盘数量有所减少。低压膜方面继续小幅向下修正。华北货物报盘约在 1125 美元/吨，华东货物报盘约在 1130 美元/吨，低位报盘在 1100 美元/吨。低压注塑方面价格继续阴跌，中东货物主流报盘在1130-1150美元/吨，美国中融货物增多，报盘约在 1100-1110 美元/吨，成交受阻。外商方面，数家中东外商对低压报价在 1130 美元/吨，高压在 1270 美元/吨，5 月船。东南亚某外商高压报盘在1220美元/吨，5月船。另一家东南亚供应商低压膜报盘在1150美元/吨，高压在1240美元/吨，线性在1190美元/吨，5月船。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场价格阴跌。本周美国线性价格下滑。市场供应充裕，但需求一般，市场价格向下修复。 FAS休斯顿本周跌 35美元/吨在1160-1180美元/吨。中国市场线性价格持续下跌，国内石化线性市场价格在9000元/吨附近。受此影响国内美金市场线性价格阴跌不止，外商继续下调报盘价格。CFR远东下跌 10美元/吨在1120-1125美元/吨。东南亚市场同样需求不佳，CFR东南亚下降 10美元/吨在1180-1185美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比有小幅增加，与我们前期预测相一致。本周石化检修情况与上周相比明显有所增加，涉及年产能在 271 万吨，损失产量在 3.24 万吨。上周国内聚乙烯市场频繁下跌，线性期货连续下行，市场交投备加受挫，加之石化连续下调出厂价，市场利空因素累积，导致市场参与者对后市失去信心，跟跌报盘，下游终端需求依旧疲软，买涨不买跌心态导致现货市场成交惨淡，故本期石化库存水平有小幅累积。本周各石化依旧频繁下调价格，贸易商让利促交，然终端工厂多谨慎观望，实盘成交一般，预计本周石化水平会继续小幅累积。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比有小幅增加，与我们前期预测相一致。本周石化检修情况与上周相比明显有所增加，涉及年产能在 271 万吨，损失产量在 3.24 万吨。上周国内聚乙烯市场频繁下跌，线性期货连续下行，市场交投备加受挫，加之石化连续下调出厂价，市场利空因素累积，导致市场参与者对后市失去信心，跟跌报盘，下游终端需求依旧疲软，买涨不买跌心态导致现货市场成交惨淡，故本期石化库存水平有小幅累积。本周各石化依旧频繁下调价格，贸易商让利促交，然终端工厂多谨慎观望，实盘成交一般，预计本周石化水平会继续小幅累积。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利震荡下跌，均值环比小幅回落20元/吨左右。周内原油价格下滑，布伦特均价环比跌2.9美元/桶，石化 PE 生产成本跟随下滑 230 元/吨。但受供应压力较大的影响，PE市场持续疲软，石化企业不断降价促销，其中线性周内环比下跌了 250 元/吨，降幅高于成本下跌，因此生产企业毛利延续回落。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，4月第四周初级聚乙烯进口量与上周相比有所减少。前期东南亚新加坡、泰国以及中东地区外商检修较大，主动减少对中国报盘，使得国内贸易商整体接货大幅减少。本周主要港口的 PE 库存有所减少，市场投机商对进口PE采购热情增加，加之部分贸易商低价出货，成交较上周有所放量。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周国际油价整体下跌，但期末显现出企稳势头。本周原油市场消息面并无大的波动，油价走势依然受到前期看空情绪的拖累。虽然诸多产油国仍旧支持延长减产协议，但俄罗斯关于“一旦减产未能延长，俄罗斯产量将急升” 的表态，进一步打击市场信心。而美国原油产量的持续增长，石油库存压力未能得到有效缓解等，同样施压近期原油走势。不过，在美原油跌至 49 美元附近后，技术面支撑效果显现，原油随之止跌企稳。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯部分价格小幅上扬。截至 4 月 26 日， CFR东北亚环比上周涨5美元/吨收于1204.5-1206.5美元 /吨，CFR 东南亚稳收于 1059.5-1061.5 美元/吨。据悉，中国甲醇制烯烃工厂开工率偏低，乙烯现货供应紧张，从而推动了东北亚乙烯价格上涨。乙烯下游衍生品市场价格看跌的情况下，市场谨慎观望情绪不减，交投平淡。装置方面，日本三菱计划在5月10日-7月 3日关闭其49.5万吨/年的石脑油裂解装置，进行年度维修。聚乙烯下游需求分析
本周 PE 下游行业开工较上周相比涨跌互现，其中农膜伴随各地地膜订单陆续减弱，开工继续下降，降幅较前期拉大；包装、单丝行业开工相对稳定，中空、薄膜、管材行业开工较前期略有小升，主因伴随天气转暖，部分刚需刺激开工，同时原料价格频频下降亦弱化工厂成本压力，但考虑到后期行情及订单仍有变数，开工提升有限。下周消息面缺乏动力，对原料采购方面，部分有逢低压价补仓意向。聚乙烯市场后市展望
宏观因素：今年一季度，中国经济实现“开门红”，国内生产总值(GDP)同比增长6.9%，规模以上工业增加值同比增长 6.8%。国家统计局公布，内地首季规模以上工业企业利润 17043亿元人民币，按年升28.3%，增速较1-2 月回落 3.2 个百分点。单计 3 月利润 6887 亿元，按年增长23.8%，增速较 1-2 月回落 7.7 个百分点。首季国企利润按年增长 70.5%，外商及港澳台商投资企业利润增长24.3%。期内，41个工业行业有38个盈利增加，采矿业扭亏为盈，制造业盈利升 23.4%。 上游原料：近期原油跌势放缓，很大程度上得益于技术面的有效支撑，基本面并没有显著改善。虽然美国原油库存降幅超预期，但汽油库存仍旧大幅攀升，原油产量继续增加。此外，投资者更为关注的延长减产方面，依然没有实质性进展，尤其是俄罗斯的强硬表态，反而弱化了市场对减产延长的乐观预期。总之，就消息面而言，原油市场并未从近期的大跌颓势中走出，仅仅是超跌后技术面的支撑缓解了市场的悲观情绪。与前一阶段原油触底拉涨行情相比，近期消息面很难有类似于利比亚大规模减产的利好出现。因此，即便当前原油展现出企稳迹象，但我们并不急于看好原油的反弹走势，下周原油整体将维持横盘波动态势，同时也要警惕延长减产生变对油价造成的二次冲击。下周美原油将整体维持在 49-51美元区间波动，着重留意进一步下破风险。48.5美元一旦失守，美原油可能扩大跌势逼近 45美元关口。技术面来看，美原油在上行趋势线附近获得有力支撑，分项指标显示下行压力有所改善，但上方阻力偏强。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车，齐鲁石化14万吨低压两条线因造粒机故障周初停车；中原石化26万吨线性装置继续停车至5月初；上海石化 45万吨PE装置全面检修；盘锦乙烯 30万吨低压装置检修；中煤榆林 30万吨全密度装置大修；神华新疆27万吨高压装置计划 27日停车大修。预计损失量在2.74万吨左右。关于进口量，从近期对现货市场跟踪来看，因国内价格欠佳，部分商家对外盘接单减少，另外部分国外货源转移至其他国家也影响到港量。需求方面，以农膜生产来看，随着 4 月份的结束，地膜需求逐渐结束，厂家的后续订单跟进补仓，厂家开工继续减弱，整体上难以支撑现货。 综上所述，上游方面，原油市场近期多空博弈但对聚乙烯市场影响甚微。从聚乙烯现货市场来看，经过4月份市场的消化，供需矛盾并未有明显缓解，从检修情况来看，尽管大修陆续增多，但是目前检修对市场上影响甚微，更多是对业者心态上的影响。目前市场影响走势的关键依然是供需矛盾，下周临近月初，预计石化月初挺价，但是从基本面来看，跌势尚未止步。LLDPE 主流价格或维持在8700-9300 元/吨。聚乙烯市场后市展望
宏观因素：今年一季度，中国经济实现“开门红”，国内生产总值(GDP)同比增长6.9%，规模以上工业增加值同比增长 6.8%。国家统计局公布，内地首季规模以上工业企业利润 17043亿元人民币，按年升28.3%，增速较1-2 月回落 3.2 个百分点。单计 3 月利润 6887 亿元，按年增长23.8%，增速较 1-2 月回落 7.7 个百分点。首季国企利润按年增长 70.5%，外商及港澳台商投资企业利润增长24.3%。期内，41个工业行业有38个盈利增加，采矿业扭亏为盈，制造业盈利升 23.4%。 上游原料：近期原油跌势放缓，很大程度上得益于技术面的有效支撑，基本面并没有显著改善。虽然美国原油库存降幅超预期，但汽油库存仍旧大幅攀升，原油产量继续增加。此外，投资者更为关注的延长减产方面，依然没有实质性进展，尤其是俄罗斯的强硬表态，反而弱化了市场对减产延长的乐观预期。总之，就消息面而言，原油市场并未从近期的大跌颓势中走出，仅仅是超跌后技术面的支撑缓解了市场的悲观情绪。与前一阶段原油触底拉涨行情相比，近期消息面很难有类似于利比亚大规模减产的利好出现。因此，即便当前原油展现出企稳迹象，但我们并不急于看好原油的反弹走势，下周原油整体将维持横盘波动态势，同时也要警惕延长减产生变对油价造成的二次冲击。下周美原油将整体维持在 49-51美元区间波动，着重留意进一步下破风险。48.5美元一旦失守，美原油可能扩大跌势逼近 45美元关口。技术面来看，美原油在上行趋势线附近获得有力支撑，分项指标显示下行压力有所改善，但上方阻力偏强。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车，齐鲁石化14万吨低压两条线因造粒机故障周初停车；中原石化26万吨线性装置继续停车至5月初；上海石化 45万吨PE装置全面检修；盘锦乙烯 30万吨低压装置检修；中煤榆林 30万吨全密度装置大修；神华新疆27万吨高压装置计划 27日停车大修。预计损失量在2.74万吨左右。关于进口量，从近期对现货市场跟踪来看，因国内价格欠佳，部分商家对外盘接单减少，另外部分国外货源转移至其他国家也影响到港量。需求方面，以农膜生产来看，随着 4 月份的结束，地膜需求逐渐结束，厂家的后续订单跟进补仓，厂家开工继续减弱，整体上难以支撑现货。 综上所述，上游方面，原油市场近期多空博弈但对聚乙烯市场影响甚微。从聚乙烯现货市场来看，经过4月份市场的消化，供需矛盾并未有明显缓解，从检修情况来看，尽管大修陆续增多，但是目前检修对市场上影响甚微，更多是对业者心态上的影响。目前市场影响走势的关键依然是供需矛盾，下周临近月初，预计石化月初挺价，但是从基本面来看，跌势尚未止步。LLDPE 主流价格或维持在8700-9300 元/吨。