本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场周初涨跌互现，周中整体偏弱，与我们前期预期存在差异。周初线性期货弱势运行，市场交投悲观，部分商家报盘松动，然部分低压受石化拉涨支撑，价格呈现小涨。而随着期货进一步下滑，部分石化降价销售，市场失去支撑，原料市场呈现弱势。当前线性主流价格在 9250-9750元/吨，高压主流价格在 10850-11350 元 /吨，较前期均变化不大；低压各品种多数上涨，其中拉丝涨幅最大，在 300-700 元/吨不等，其余上行幅度都在100-150 元/吨。终端需求改观不大，谨慎观望居多。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场周初涨跌互现，周中整体偏弱，与我们前期预期存在差异。周初线性期货弱势运行，市场交投悲观，部分商家报盘松动，然部分低压受石化拉涨支撑，价格呈现小涨。而随着期货进一步下滑，部分石化降价销售，市场失去支撑，原料市场呈现弱势。当前线性主流价格在 9250-9750元/吨，高压主流价格在 10850-11350 元 /吨，较前期均变化不大；低压各品种多数上涨，其中拉丝涨幅最大，在 300-700 元/吨不等，其余上行幅度都在100-150 元/吨。终端需求改观不大，谨慎观望居多。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格大稳小动，高压价格小幅走高，低压及线性报价稳定。部分贸易商曾尝试小幅高报，市场回应不佳，买气清淡，价格有所回落，整体维稳。线性中东主流牌号报价在 1130-1170 美元/吨，保税货物有贸易商高报在 1185美元/吨，下游采购仍未发力。高压价格走高， 1、2月船货虽陆续到港，市场供应暂未承压，但受国内检修利好推动，贸易商报盘仍走高。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1270-1290 美元/吨，有继续走高预期。低压拉丝方面，变化不大，主流价格在 1160-1180美元/吨。低压膜和中空方面，中空主流报价在 1100美元/吨，美国低价货物增多，有贸易商低报在 1070 美元/吨。低压膜中东主流牌号在 1130-1160美元/吨，华东保税货物在 1170-1180美元/吨，货物供应压力不大。低压注塑方面价格维持整理，主流报价在1140-1170美元/吨。外商方面，数家中东外商对低压报价在1140美元/吨，高压在 1290美元/吨，四月船。泰国某外商低压报价在 1170美元/吨，线性在1220 美元/吨，四月船。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格大稳小动，高压价格小幅走高，低压及线性报价稳定。部分贸易商曾尝试小幅高报，市场回应不佳，买气清淡，价格有所回落，整体维稳。线性中东主流牌号报价在 1130-1170 美元/吨，保税货物有贸易商高报在 1185美元/吨，下游采购仍未发力。高压价格走高， 1、2月船货虽陆续到港，市场供应暂未承压，但受国内检修利好推动，贸易商报盘仍走高。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1270-1290 美元/吨，有继续走高预期。低压拉丝方面，变化不大，主流价格在 1160-1180美元/吨。低压膜和中空方面，中空主流报价在 1100美元/吨，美国低价货物增多，有贸易商低报在 1070 美元/吨。低压膜中东主流牌号在 1130-1160美元/吨，华东保税货物在 1170-1180美元/吨，货物供应压力不大。低压注塑方面价格维持整理，主流报价在1140-1170美元/吨。外商方面，数家中东外商对低压报价在1140美元/吨，高压在 1290美元/吨，四月船。泰国某外商低压报价在 1170美元/吨，线性在1220 美元/吨，四月船。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场稳中有跌，美国线性供需变化不大，市场清淡，FAS休斯顿本周稳定在1195-1215美元 /吨。亚洲市场方面，本周中国市场期货震荡，现货小幅波动，业者普遍多观望，市场缺乏明确指引，CFR远东价格稳定在 1130-1135美元/吨。东南亚市场引流外来货物增多，市场仍供大于求，价格继续下探，CFR东南亚跌10美元/吨在 1190-1195美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比有小幅上涨。本周石化检修情况明显大幅增加，涉及年产能在 231万吨，损失产量在 2.36 万吨。上周聚乙烯市场价格震荡上涨，因上周适逢清明假期，业者纷纷放假，现货市场实际成交寥寥，整体走量有限，虽假期返市后部分石化上调出厂价，支撑商家小幅高报，但下游终端采购意向不高，坚持刚需为主，故石化库存得到了小幅累积。本周石化虽继续拉涨部分出厂价格，但工厂观望情绪浓厚，加之对于高价原料的抵触心态，导致持货商出货不畅，买塑网预计，本周石化库存水平整体变动不大。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期相比有小幅上涨。本周石化检修情况明显大幅增加，涉及年产能在 231万吨，损失产量在 2.36 万吨。上周聚乙烯市场价格震荡上涨，因上周适逢清明假期，业者纷纷放假，现货市场实际成交寥寥，整体走量有限，虽假期返市后部分石化上调出厂价，支撑商家小幅高报，但下游终端采购意向不高，坚持刚需为主，故石化库存得到了小幅累积。本周石化虽继续拉涨部分出厂价格，但工厂观望情绪浓厚，加之对于高价原料的抵触心态，导致持货商出货不畅，买塑网预计，本周石化库存水平整体变动不大。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利窄幅下滑，环比下跌了 120 元 /吨。周内原油价格震荡上涨，布伦特均价环比上涨2.02美元/桶，石化 PE 生产成本跟随走高 160元/吨。但受需求和期货疲软的制约，周内 PE 价格震荡整理为主，虽然部分品种有所上涨，但涨幅有限。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，4 月第二周聚乙烯进口量环比上周有所下滑。外商报盘价格稳中有涨，打压中间商接货热情。一、二月份货物虽陆续到港，但贸易商转口操作同样增多，进小于出，港口库存小幅下滑。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周国际油价呈现整体上涨态势。继上周整个油市多空情绪反转，原油价格回暖之后，本周众多利好消息相继出现，继续推涨油价上涨。美国空袭叙利亚危机加剧地缘政治风险，市场担忧油市供应中断引发短线暴力拉涨，这一意外事件着实令空头担忧不已。随后，沙特明确表态希望延长减产协议和美原油库存下降将多头氛围推向高潮，但市场冷静之后，美原油产量的继续高涨和库欣地区高企的库存令油价回吐小部分涨幅。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯价格整体上涨。截至 4月12日，CFR东北亚环比上期涨30美元/吨收于1169.5-1171.5美元/吨， CFR 东南亚环比上期涨 115 美元/吨收于 1049.5-1051.5美元/吨。四月份亚洲部分裂解装置停车检修影响，供应可能会出现紧张，部分乙烯终端客户购买意向有所提升，给予市场支撑，乙烯价格上涨。部分业者认为市场涨幅会有限，一方面受下游苯乙烯利润的缩窄，降低了买方采购心态。另一方面，来自中东地区的资源对市场会形成补充。装置方面，新加坡石化计划四月中旬起关闭其年产能46.5万吨/年的裂解装置。聚乙烯下游需求分析
本周 PE 下游行业开工较上周相比多数相对稳定，部分略有调整。其中农膜因地膜旺季逐步退场，而棚膜开工尚未启动，工厂开工负荷下降 4个百分点，薄膜行业开工小降1 个百分点，主要受订单不足影响，同时近期低压膜部分价格上涨，工厂高负荷开工积极性不高。其他行业开工多数稳定，维持运行为主。近期因低压各品种原料价格震荡走高，部分工厂高价抵触，对原料主动采购意愿不高。聚乙烯市场后市展望
宏观因素：昨日，国家统计局发布的数据显示，3 月份 PPI 环比上涨 0.3%，较 2 月份回落 0.3 个百分点，涨幅连续三个月出现回落；同比上涨 7.6%，较 2 月份回落0.2个百分点，涨幅在连续扩大五个月后开始回落。具体来看，有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格环比均上涨 0.5%，涨幅比上月分别回落 1.5 个和 1.4 个百分点。业者认为，一方面是受翘尾因素影响，另一方面，PPI环比增速连续三个月收窄，反映了上游生产资料价格上涨动能减弱。 上游原料：有望延长减产的利好继续发酵，且沙特等国相对乐观的言论正在使延长减产成为大概率事件。虽然EIA短期能源报告显示整个油市依然偏向利空，但减产所带来的消化库存作用正在显现，特别是随着夏季用油高峰来临需求增加的情况下，库存消化必将加快。因此，对于下周油价走势，我们倾向于稳中看涨。经过连续两周的大涨之后，油价已经回到前期横盘整理，震荡不前的阶段。众多利好消息已经被市场所消化，油价将迎来技术性调整。减产继续进行，供应端继续收紧，而需求端迎来季节性上涨，整个库存情况迎来曙光，但受困于美原油产量的上涨，在市场担忧情绪下，油市继续上涨空间有限。下周美原油价格将在 54美元/桶附近震荡，有望上涨破55 美元/桶关口。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6 万吨老全密度维持停车；齐鲁石化 14 万吨高压装置 3 月 3 日晚压缩机故障停车，计划 4 月 25 日开车；中原石化 MTO 故障继续停车；上海石化 1PE 和 4PE 装置已停车，2PE计划4月中旬停车；吉林石化30万吨低压装置4月13日起停车7日左右；中韩石化30万吨 LLDPE装置 4 月 7 日起计划停车 7-10 天；中煤榆林和神华新疆在下旬亦有停车计划。预计下周因检修损失产量 1.6 万吨左右。关于进口量，下周进口资源环比变化不大，多数国家的原料保持正常报关，但同上月同期相比依然是下降，预计 4 月整体进口量同 3月相比将有 10%-15%的降幅。需求方面整体改观不大，农膜方面来看的话，地膜需求继续减弱，厂家后期订单跟进不畅，开工较前期回落，农膜厂家对于原料的需求量日益减少，厂家采购坚持刚需，整体对于原料的支撑有限。 综上所述，上游方面，原油市场价格将稳中探涨，对下游行业形成成本支撑。聚乙烯现货市场来看，下周检修损失量环比减少，石化库存、港口库存及社会库存虽有下滑但仍然充裕，总体市场供应正常。下游按需采购模式为主，原料库存维持短期。随着石化销售考核进度的进行，主流贸易商继续积极出货为主。总体来看，下周预计聚乙烯高压和低压市场震荡整理为主，线性延续疲软态势，LLDPE主流价格或维持在9150-9650元/吨。