本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场周初涨跌互现，周中震荡下跌，基本符合我们前期预测。周初，期货高开震荡，给予市场一定提振，但石化库存压力较大，部分石化开始降价，市场原料价格涨跌不一。周中之后，期货连续低开大跌，石化陆续下调价格，商家悲观心态加重，多数跟跌报盘。当前线性主流价格在 9300-9750元/吨，环比跌 200 元/吨左右；高压主流价格在 10100-10600元/吨，环比跌100元/吨左右；低压各品种价格继续走软，跌50-450 元/吨不等。终端补仓意向偏弱，实盘成交寥寥。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场周初涨跌互现，周中震荡下跌，基本符合我们前期预测。周初，期货高开震荡，给予市场一定提振，但石化库存压力较大，部分石化开始降价，市场原料价格涨跌不一。周中之后，期货连续低开大跌，石化陆续下调价格，商家悲观心态加重，多数跟跌报盘。当前线性主流价格在 9300-9750元/吨，环比跌 200 元/吨左右；高压主流价格在 10100-10600元/吨，环比跌100元/吨左右；低压各品种价格继续走软，跌50-450 元/吨不等。终端补仓意向偏弱，实盘成交寥寥。具体主流价格详见表 1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格弱势整理，高压及膜料价格继续下跌，成交艰难。线性主流报价在 1140-1180 美元/吨，沙特、卡塔尔主流牌号价格在1190美元/吨。线性报价稳定，市场需求不大，下游维持刚需采购。高压方面，价格继续走低，货多需少，基本面较差，前期贸易商采购成本过高，部分持货等待解套。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1250-1300美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在 1180美元/吨。低压拉丝方面，价格稳定，印度主流牌号报价在1180美元/吨，台湾货物价格也在 1200 美元/吨左右，货源依旧不多，成交尚可。低压膜和中空方面，价格弱势整理，中空沙特主流牌号报价在 1120美元/吨，卡塔尔货物在 1130美元/吨左右。低压膜中东主流牌号在1140-1180 美元/吨，市场库存小有下降，贸易商间搬货增多。低压注塑方面价格企稳整理，主流报价在 1180 美元/吨。外商方面，沙特某供应商 3 月船货HDPE报价在1180美元/吨，LDPE 报在1340美元/吨。外商报价坚挺，仍对市场价格形成一定支撑。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金价格弱势整理，高压及膜料价格继续下跌，成交艰难。线性主流报价在 1140-1180 美元/吨，沙特、卡塔尔主流牌号价格在1190美元/吨。线性报价稳定，市场需求不大，下游维持刚需采购。高压方面，价格继续走低，货多需少，基本面较差，前期贸易商采购成本过高，部分持货等待解套。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1250-1300美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在 1180美元/吨。低压拉丝方面，价格稳定，印度主流牌号报价在1180美元/吨，台湾货物价格也在 1200 美元/吨左右，货源依旧不多，成交尚可。低压膜和中空方面，价格弱势整理，中空沙特主流牌号报价在 1120美元/吨，卡塔尔货物在 1130美元/吨左右。低压膜中东主流牌号在1140-1180 美元/吨，市场库存小有下降，贸易商间搬货增多。低压注塑方面价格企稳整理，主流报价在 1180 美元/吨。外商方面，沙特某供应商 3 月船货HDPE报价在1180美元/吨，LDPE 报在1340美元/吨。外商报价坚挺，仍对市场价格形成一定支撑。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场稳中有涨。美国线性价格稳定。经过前期市场连续上涨后，市场货源流通缓慢，当前交投平平， FAS休斯顿本周收在1235-1255美元/吨。中国市场线性价格持续走低，虽然需求持续恢复，但下游工厂采购谨慎，成交不佳。受此拖累，CFR 远东价格上涨乏力。东南亚农业需求持续放量且市场线性供应量有限，价格大涨。本周线性 CFR远东稳定在1130-1135美元/吨，CFR东南亚涨80美元/吨在1230-1235美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期比有小幅减少，与我们上周预测一致。本周石化检修情况整体有大幅增加，涉及年产能在 126万吨，损失产量在1.65 万吨。上周聚乙烯市场延续跌势，塑料期货频频走弱，市场交投整体受挫，加之石化陆续下调出厂价，商家悲观心态加重，跟跌报盘，下游观望情绪浓厚，然部分工厂节前备货逐渐消化，故有小单采购，所以石化库存水平有小幅减少。本周部分石化依旧下调价格，但石化检修有所增加，总体来看，预计本周石化库存还是会有小幅度的减少。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期比有小幅减少，与我们上周预测一致。本周石化检修情况整体有大幅增加，涉及年产能在 126万吨，损失产量在1.65 万吨。上周聚乙烯市场延续跌势，塑料期货频频走弱，市场交投整体受挫，加之石化陆续下调出厂价，商家悲观心态加重，跟跌报盘，下游观望情绪浓厚，然部分工厂节前备货逐渐消化，故有小单采购，所以石化库存水平有小幅减少。本周部分石化依旧下调价格，但石化检修有所增加，总体来看，预计本周石化库存还是会有小幅度的减少。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利延续下跌，环比上周下滑 110元/吨左右。周内国际油价震荡走软，布伦特均价环比下滑 0.89 美元/桶，石化 PE 成本跟随小幅下跌 60 元/吨。但受线性期货连续下跌，终端需求不佳的影响，现货市场延续下行，石化价格以线性为例环比下跌 170元/吨左右。因此综合来看，石化毛利进一步被压缩。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，3月第一周聚乙烯进口量环比上周减少。本周国内市场延续跌势，下游工厂多观望，对进口料询盘不多。虽然本周进口量有所减少，但贸易商出货不畅，港口库存环比上周继续累积。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周国际油价迎来突破，美国原油库存大增成为导火索，积压已久的市场情绪得到宣泄，推动油价暴跌并刷新年内新低。剑桥能源周成为本周市场关注焦点，但各产油国表态依旧没有新意，减产行动继续得到肯定，但沙特和俄罗斯将延长减产的讨论推迟到5 月份。此外，上周对冲基金坚持美原油看多押注，为本周油价大跌埋下伏笔，表明看空情绪在积累。而 EIA报告仅仅是个导火索，美国原油库存再创新高，触发了多头平仓离场带动油价技术性大跌。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯价格继续呈现下跌趋势。截至3月8日， CFR东北亚环比上周跌60美元/吨收于1314.5-1316.5美元/吨，CFR东南亚环比上周跌20 美元/吨收于1124.5-1126.5美元/吨。因中国市场苯乙烯、PVC等聚合产品行情回落，同时随着亚洲乙烯供应进一步增加，亚洲乙烯市场情绪将继续看跌。装置方面，据悉泰国PTT计划在3 月中旬关闭100万吨/年蒸汽裂解装置 14天左右；埃克森美孚也将关闭 100万吨/年的蒸汽裂解装置进行年度维护。聚乙烯下游需求分析
本周 PE下游行业开工较上周相比继续小升，涨幅继续维持在 2-5个百分点。其中单丝涨5 个百分点，农膜、中空其次，涨2个百分点，其他涨幅略小，包装、薄膜行业开工维持稳定。从开工来看，聚乙烯下游行业需求在逐步启动，但因原料石化及贸易商延续降价去库存操作，工厂采购多谨慎观望，主动接货意愿不高，部分刚需零星接盘为主。聚乙烯市场后市展望
宏观因素： 中国2月CPI同比意外跌至0.8%，创2015年 1 月来最低增速，远不及预期 1.7%和前值 2.5%。2 月 PPI再度走高，同比 7.8%，创2008年9月以来最高，预期 7.7%，前值6.9%。PPI、CPI剪刀差创历史新高。统计局解释称，CPI环比略降主因食品价格出现明显回落，节后外出旅游人数减少及翘尾因素变化导致 2 月份 CPI 同比涨幅回落超预期。但有专家解读：总体经济回稳迹象愈发明显。 场整体氛围并没有出现转变，多头依旧占据主导。我们认为隔夜原油大跌，仅仅是一次短暂的调整，暂不会完全破除减产以来油价的强势局面。当前油价已经触及 50 美元整数关口，50 美元是产油国减产的执行底线，因此，产油国的口头干预料将在后期发挥作用。此外，欧佩克与沙特极其罕见的密会石油贸易商和基金经理，传递减产以提振油价的诚意，所以有理由相信减产期间油价仍将徘徊在 50 美元上方。换而言之，原油已逼近阶段性底线，下周油价有望实现超跌反弹，并重返 52-55美元区间。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业略有增加，主要有兰州石化6万吨老全密度维持停车，齐鲁石化14万吨高压装置压缩机故障停车检修，茂名石化22万吨全密度装置14 日计划检修5天左右，11万吨高压装置小修2天左右，上海金菲 15万吨低压装置继续检修，神华榆林30 万吨装置、中天合创 30万吨线性装置计划15日检修。其他暂无检修，预计损失量在 1.9万吨左右。关于进口量，下周预计进口环比继续减少，主要还是因国际市场价格高，而国内市场维持跌势业者购买热情下降；另外因国际货源对我国供应略有缩量。需求方面，以农膜生产来看，地膜处在需求旺季，厂家的订单有序跟进，后期依然继续跟进，厂家开工较高，部分大厂满负荷生产，不过厂家采购多坚持刚需，恐对原料市场的支撑有限。 综上所述，上游方面，原油市场徘徊走势对聚乙烯市场难有指引。现货市场供应来看，尽管进入3月以来，库存消化效果得以显现，但库存目前仍处在高位，现货市场库存总体消化缓慢，短期市场供需矛盾依然困扰市场。另外从检修方面，3月中下旬开始，上半年装置集中检修帷幕即将拉开，但针对目前市场的充足的供应能力来看，3月市场依然不容乐观，下周预计市场继续寻找底部过程中，LLDPE主流价格或维持在9200-9600元/吨。