本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场窄幅波动后下跌，基本符合我们前期预测。周初，线性期货虽表现强劲，带动部分线性价格上涨，但市场需求趋于疲软，成交受阻，其余品种价格走软。周中，随着期货转弱乃至跌停，且石化陆续下调出厂价，进一步加深商家悲观情绪，降价意向明显。当前线性主流价格在 9950-10350元/吨，环比跌 100 元/吨左右；高压主流价格在 11100-11550元/吨，环比跌200元/吨左右；低压多数跌50-200元/吨，个别拉丝和膜料略高50元/吨左右。下游补仓积极性不高，刚需采购为主。具体主流价格详见表1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场窄幅波动后下跌，基本符合我们前期预测。周初，线性期货虽表现强劲，带动部分线性价格上涨，但市场需求趋于疲软，成交受阻，其余品种价格走软。周中，随着期货转弱乃至跌停，且石化陆续下调出厂价，进一步加深商家悲观情绪，降价意向明显。当前线性主流价格在 9950-10350元/吨，环比跌 100 元/吨左右；高压主流价格在 11100-11550元/吨，环比跌200元/吨左右；低压多数跌50-200元/吨，个别拉丝和膜料略高50元/吨左右。下游补仓积极性不高，刚需采购为主。具体主流价格详见表1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金小幅整理，部分牌号继续走高，业者心态出现波动。线性主流报价在 1170-1210 美元/吨，沙特、卡塔尔主流牌号曾高报在 1230 美元/吨，高位成交寥寥。高压方面，价格变动不大。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在1360-1370美元/吨，欧洲部分牌号报价在 1340美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在1260美元/吨。低压拉丝方面报盘依旧不多，有贸易商对印度拉丝牌号报价在 1200 美元/吨。低压膜和中空方面，报盘较多，中空价格蹿高，周中有贸易商对卡塔尔牌号报盘在1180美元/吨，市场接受情况一般。美国牌号价格在1140-1160美元/吨，成交有放量。低压膜中东主流牌号在 1160-1210美元/吨，科威特牌号报盘在1190 美元/吨，下游并不急于采购。低压注塑方面价格小涨，市场货物较少，中东主流牌号价格在 1190-1230美元/吨。外商方面，沙特某外商对HDPE报价在1170美元/吨， LDPE1360 美元/吨，即期，CFR 中国主港，2 月船。泰国某供应商 3 月船货 HDPE 报价 1210-1220 美元/吨，LLDPE 报价1280美元/吨，高压暂无报价。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE 美金小幅整理，部分牌号继续走高，业者心态出现波动。线性主流报价在 1170-1210 美元/吨，沙特、卡塔尔主流牌号曾高报在 1230 美元/吨，高位成交寥寥。高压方面，价格变动不大。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在1360-1370美元/吨，欧洲部分牌号报价在 1340美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在1260美元/吨。低压拉丝方面报盘依旧不多，有贸易商对印度拉丝牌号报价在 1200 美元/吨。低压膜和中空方面，报盘较多，中空价格蹿高，周中有贸易商对卡塔尔牌号报盘在1180美元/吨，市场接受情况一般。美国牌号价格在1140-1160美元/吨，成交有放量。低压膜中东主流牌号在 1160-1210美元/吨，科威特牌号报盘在1190 美元/吨，下游并不急于采购。低压注塑方面价格小涨，市场货物较少，中东主流牌号价格在 1190-1230美元/吨。外商方面，沙特某外商对HDPE报价在1170美元/吨， LDPE1360 美元/吨，即期，CFR 中国主港，2 月船。泰国某供应商 3 月船货 HDPE 报价 1210-1220 美元/吨，LLDPE 报价1280美元/吨，高压暂无报价。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场小幅整理，美国市场原料成本小幅松动，需求持续放量，价格走高。FAS 休斯顿本周收在1215-1235美元/吨，环比上涨20 美元/吨。外商对中国市场线性供应不多，美金市场成本支撑较强，但国内市场现货价格难有起色，期货表现疲软，市场信心不足。远东市场受此影响，整体价格走低。东南亚和南亚市场供需稳定，价格暂时整理。本周线性CFR远东跌15 美元/吨至 1180-1185美元 /吨，CFR东南亚稳定在1215-1220 美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平与上周预测相符，同上期比较有小幅减少。石化检修情况相对有所减少，涉及年产能在86万吨，损失产量在0.76万吨。上周聚乙烯市场波动频繁，周初线性期货走强，石化拉涨，给予市场支撑，部分下游终端按需采购，后期期货走弱，商家随行小跌，终端需求疲软，成交走量有限，故石化库存水平仅有小幅的减少。本周期货走势偏弱，终端工厂采购谨慎，多持观望态度，预计本周石化库存水平依旧是小幅减少为主。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平与上周预测相符，同上期比较有小幅减少。石化检修情况相对有所减少，涉及年产能在86万吨，损失产量在0.76万吨。上周聚乙烯市场波动频繁，周初线性期货走强，石化拉涨，给予市场支撑，部分下游终端按需采购，后期期货走弱，商家随行小跌，终端需求疲软，成交走量有限，故石化库存水平仅有小幅的减少。本周期货走势偏弱，终端工厂采购谨慎，多持观望态度，预计本周石化库存水平依旧是小幅减少为主。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利窄幅回落，但幅度有限，不足20元/吨。周内布伦特价格维持高位横盘震荡，较上周略有收高，使得 PE 生产企业成本跟随上涨。但市场销售不畅，石化价格稳中有跌。因此石化企业毛利在双重压力下小幅回落。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，2 月第二周聚乙烯进口量环比上周大幅走高，海关正常报关后，进口量大幅攀升。下游需求跟进缓慢，多数工厂原料库存尚足。港口仓库由于物流转运缓慢，出库量远远小于进口量，聚乙烯港口库存达到今年来新高。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周油价延续前期高位横盘震荡走势，较上周略有收高，油价升至 52-54美元区间上部区域。期初，欧佩克月报进一步证实了产油国减产的超高完成度，从而巩固投资者对减产前景的乐观预期，并未油价提供支撑。但在油价触及 54美元的区间上线后，技术面的压力再度施压油价走低，但降幅相对有限。即便美国原油库存创出纪录新高，多头氛围支撑下油价保持高位坚挺走势。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯价格整体上涨。截至到 2月15日，CFR东北亚环比于上周涨40美元/吨收于1309.5-1311.5美元 /吨，CFR东南亚环比于上周涨15 美元/吨收于 1109.5-1111.5美元/吨。东北亚乙烯的价格已经创最近19个月的新高。受供应紧张与下游需求强劲影响，亚洲乙烯价格上涨。市场人士表示，聚乙烯生产商在负面利润下会考虑减少工厂的运营。听闻，卡塔尔石化或将于 2月底重启其蒸气裂解装置，该装置在 1月底进行检修。聚乙烯下游需求分析
本周 PE下游行业开工较上周继续上升，因元宵节过后，多数工厂陆续开工，其中包装、单丝、薄膜及中空等行业开工提升超过 10个百分点，地膜开工提升5个百分点，管材行业开工提升略小。春节过后，多数工厂陆续返市，市场人气增加，开工大幅度提升；但因节前多有原料备货，节后采购意愿寥寥。另外，管材因季节性因素，开工回暖略有延迟，后期伴随天气转暖，开工有望进一步提升。聚乙烯市场后市展望
宏观因素：2016年中国经济全年增速6.7%，在全球主要经济体中排名第一。在速度的背后，增长质量更受社会关注。国家发改委发言人表示：中国经济运行在合理区间的同时，发展质量和效益不断提高。2017年以来，我国经济保持了稳中有进、稳中向好的发展态势，各项经济数据实现了“开门红”。根据已经公布的多项高频经济数据，专家预计，我国2017年 GDP增速预计在 6.5%以上，投资仍能对需求构成支撑，消费维持稳健，出口温和复苏但仍有波折，企业盈利改善延续。 上游原料：原油两个月来的横盘走势，至今仍无法打破，投资者在减产预期以及页岩油增产担忧之间，迟迟难以做出抉择。就近期市场而言，我们依然无法看到明确的消息导向，因此，固定区间震荡还会是后期油价的主流运行模式。此外，就当前市场的消息面而言，我们需要留意多空性质在发生转变。欧佩克减产执行度已经超过 90%，进一步减产空间寥寥无几，而受制于俄罗斯减产的循序渐进，非欧佩克减产进展并不理想。所以，减产方面能够释放的利好难有提升，除非欧佩克扩大减产额度。相反，页岩油增产所形成的利空则将会长期存在，而且影响将愈发强劲。再加上利比亚和尼日利亚的合力增产，原油后期上行动能将会愈发羸弱。供给侧多空消息的演变，会加大中长期油价重挫的风险。下周油价预计会出现惯性下跌，但跌幅依旧有限，美原油将再次下探 52美元附近。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车，10万吨新低压停车中，其他计划内检修暂无，损失量较小，初步统计在 0.3万吨左右。关于进口量，下周预计进口环比小增，主要因前期部分货源集中到港，尤其以远洋货物为主，产品据闻以低压居多。需求方面，以农膜生产来看，厂家生产恢复正常，地膜需求不断深入，厂家的订单不断增加，开工逐渐提升，对于原料的采购继续增加，不过厂家采购多坚持刚需，这或将减弱需求对原料市场的支撑。 综上所述，上游方面，原油市场维持盘整走势，目前对聚乙烯市场影响有限。现货市场供应来看，就当周现货市场需求节奏来看，远弱于预期，库存仍维持高位难下，而近期装置检修又较少，供应短期维持充足状态。需求市场来看，目前下游工厂接货热情有限，尽管工厂开工率缓慢上行，但业者心态偏弱，拿货积极性欠佳，目前尽管有地膜旺季预期，但供需矛盾下，短期对市场支撑有限，弱势震荡或者下周主旋律。下周预计LLDPE主流价格或维持在 9900-10300元/吨。