本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场延续跌势，与我们前期预测相差不大。周初，线性期货虽高开震荡，但随后走弱，市场交投受挫，加之石化陆续下调出厂价，商家悲观心态进一步加重，跟跌报盘为主。当前线性主流价格在 9480-9950元/吨，环比跌100元/吨；高压主流价格在 10200-10650元/吨，环比跌350元/吨左右；低压品种价格均有下跌，幅度在 100-300 元/吨不等。下游需求改观不大，观望情绪浓厚。具体主流价格详见表1。本周聚乙烯市场回顾分析
人民币交易市场回顾分析 本周聚乙烯市场延续跌势，与我们前期预测相差不大。周初，线性期货虽高开震荡，但随后走弱，市场交投受挫，加之石化陆续下调出厂价，商家悲观心态进一步加重，跟跌报盘为主。当前线性主流价格在 9480-9950元/吨，环比跌100元/吨；高压主流价格在 10200-10650元/吨，环比跌350元/吨左右；低压品种价格均有下跌，幅度在 100-300 元/吨不等。下游需求改观不大，观望情绪浓厚。具体主流价格详见表1。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE美金价格延续跌势，低位有成交，较上周稍有好转，业者心态依旧较差。线性主流报价在 1140-1180美元 /吨，沙特、卡塔尔主流牌号价格在1190美元/吨，新加坡某牌号报价在 1220美元/吨左右，贸易商报盘相对增多。高压方面，价格继续阴跌。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1270-1320 美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在 1180美元/吨。高压市场货源充足，且处在需求传统淡季，成交疲软。低压拉丝方面，价格小幅走高，印度主流牌号报价在1200-1220美元/吨，台湾货物价格也在 1210美元/吨左右，货源相对较少，成交尚可。低压膜和中空方面，价格走低，中空缩水尤为严重。中空主流报价在 1100-1140美元/吨，贸易商积极出货，下游接受情况一般。低压膜中东主流牌号在1140-1180美元/吨，科威特牌号报盘在 1170美元/吨，低位报盘增多，听闻成交价约在1150 美元/吨。低压注塑方面价格同样走弱，有华南贸易商对中东某牌号报价在 1170 美元/吨，较上周下跌 50 美元/吨。外商方面，报盘稀少，价格变动不大。印度某供应商投产扩能，后期线性供应量将有所增加。本周聚乙烯市场回顾分析
美金交易市场回顾分析 本周 PE美金价格延续跌势，低位有成交，较上周稍有好转，业者心态依旧较差。线性主流报价在 1140-1180美元 /吨，沙特、卡塔尔主流牌号价格在1190美元/吨，新加坡某牌号报价在 1220美元/吨左右，贸易商报盘相对增多。高压方面，价格继续阴跌。卡塔尔、伊朗、沙特主流牌号报价在 1270-1320 美元/吨。俄罗斯、巴西低价货物报在 1180美元/吨。高压市场货源充足，且处在需求传统淡季，成交疲软。低压拉丝方面，价格小幅走高，印度主流牌号报价在1200-1220美元/吨，台湾货物价格也在 1210美元/吨左右，货源相对较少，成交尚可。低压膜和中空方面，价格走低，中空缩水尤为严重。中空主流报价在 1100-1140美元/吨，贸易商积极出货，下游接受情况一般。低压膜中东主流牌号在1140-1180美元/吨，科威特牌号报盘在 1170美元/吨，低位报盘增多，听闻成交价约在1150 美元/吨。低压注塑方面价格同样走弱，有华南贸易商对中东某牌号报价在 1170 美元/吨，较上周下跌 50 美元/吨。外商方面，报盘稀少，价格变动不大。印度某供应商投产扩能，后期线性供应量将有所增加。本周聚乙烯市场回顾分析
国际市场回顾分析 本周国际聚乙烯市场涨跌互现。美国线性价格延续涨势，市场供需情况尚可，压力不大，市场窄幅上涨。FAS 休斯顿本周收在 1235-1255 美元/吨，环比上涨 10 美元/吨。本周亚洲线性市场需求放量不大，下游采购积极性不高，价格整体走低。印度某供应商线性生产线或停工六周左右，后期东南亚市场供应或小有压力。本周线性 CFR 远东跌 30 美元/吨至 1130-1135 美元/吨，CFR 东南亚跌 40 美元/吨在1150-1155美元/吨。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期比继续有小幅增加，与我们上周预测相差不大。石化检修情况整体变化不大，涉及年产能在 34.8万吨，损失产量在 0.32万吨。上周期货逐渐走弱，加之石化陆续下调出厂价，挫伤商家交投心态，商家多跟跌报盘，然下游终端采购意向不高，故石化库存继续有所累积。本周各石化继续下调出厂价，市场交投显悲观，商家多随行就市报盘，然下游开工逐渐恢复，会有厂家少量拿货，预计本周石化库存水平会有小幅减少。聚乙烯市场供应分析
国内石化检修及库存变化 本期石化库存水平同上期比继续有小幅增加，与我们上周预测相差不大。石化检修情况整体变化不大，涉及年产能在 34.8万吨，损失产量在 0.32万吨。上周期货逐渐走弱，加之石化陆续下调出厂价，挫伤商家交投心态，商家多跟跌报盘，然下游终端采购意向不高，故石化库存继续有所累积。本周各石化继续下调出厂价，市场交投显悲观，商家多随行就市报盘，然下游开工逐渐恢复，会有厂家少量拿货，预计本周石化库存水平会有小幅减少。聚乙烯市场供应分析
国内石化生产盈利 本周石化企业 PE 毛利下跌，环比上周下滑 240 元/吨左右。周内国际油价继续保持高位窄幅震荡，均值较上周略有上扬。布伦特价格环比涨0.06 美元/桶，由于幅度较小，因此 PE 石化企业生产成本变动不大。但受库存高企和需求乏力的制约，PE 市场成交不畅，石化降价促销为主，因此其毛利延续下跌。聚乙烯市场供应分析
国内主要港口到货量及库存 据买塑网跟踪，2月第四周聚乙烯进口量环比上周增加12.1%，高、低压和线性环比均有所增加，其中低压增量最多。上周末，下游工厂补仓后，港口 PE库存有下降趋势，但本周进口量大增，加之有仓库传出负面消息，使得港口仓储压力加大。本周港口 PE 库存小幅增加。聚乙烯上游原料分析
国际原油 本周国际油价继续保持高位窄幅震荡，均值较上周略有上扬，但油价整体走势开始显现出下跌势头。本周原油市场消息面仍然没有变化，不过，从油价的走势中可以看出，减产利好对原油的支撑有所减弱。相反，投资者对美国原油库存及产量的逐步攀升表现出焦虑，进而导致数次油价高位下跌。总体而言，与此前相比，本周原油市场利空气息开始有所展现，但横盘波动的大格局仍未打破。聚乙烯上游原料分析
亚洲乙烯 本周亚洲乙烯价格整体小幅下跌。截至到 3月1日， CFR东北亚环比于上周跌10美元/吨收于1374.5-1376.5美元/吨，CFR东南亚环比于上周跌 5美元/吨收于1144.5-1146.5美元/吨。乙烯下游行业走势疲软，尤其是聚乙烯价格大幅下跌，致使厂家对乙烯需求平淡，采购意向不强，市场总体交投清淡。装置方面，听闻博禄计划3月1日起关闭其在阿布扎比地区62万吨/年的裂解装置，维持 60天左右。聚乙烯下游需求分析
本周 PE下游行业开工较上周相比继续小升，涨幅多在3-5个百分点。其中单丝、薄膜、涨幅最大，其他涨幅略小，其开工提升主因节后伴随原料价格下滑及成品库存消耗，部分开工积极性略有提高，但目前多数开工仍在 60%以下，低于市场开工预期。其中包装行业开工下降1个百分点，主因国内高压价格频频下滑，加之终端订单低于预期，部分工厂采取降低开工负荷，暂消化前期成品库存为主。聚乙烯市场后市展望
宏观因素：2月官方PMI和财新PMI均现回升。国家统计局与中国物流与采购联合会昨日公布的数据显示，2月份制造业PMI为51.6%,连续7个月位于荣枯线上方,不仅高于预期的 51.2%,也好于前值的51.3%。此外，2月非制造业PMI下降0.4个百分点至54.2%，继续保持平稳扩张势头。同日公布的 2 月财新中国制造业 PMI 为 51.7%，比 1月上涨 0.7个百分点，为近四年来次高增速。多数业内人士表示，统计局 PMI和财新PMI表现一致，制造业继续升温，经济有企稳迹象，但尚不能判断上升趋势形成。 上游原料：由于本周原油市场情绪出现微妙变化，从油价波动的大方向来看，目前原油仍旧处在高位僵持阶段。从近期涌现的消息面来看，减产方面的利好并未得到进一步强化，美国、尼日利亚和利比亚等国增产前景则更为明确，供给端对市场的提振力度大幅减弱。而机构对欧佩克2月产量数据调查结果出现分歧，有增有减，但变动幅度都十分有限。由此可见，欧佩克产量正逐步进入稳定期。相反，埃克森美孚决定大举押注页岩油产业，将耗巨资进行页岩油勘探与开采，进一步强化了页岩油增产前景。此外，美联储加息预期升温，美元持续走强的利空也在逐步显现。近期各机构发布的油价预测中，均不约而同的提及年内 60美元的波动上线。种种迹象表明，当前油价的回调势头有望在下周得到延续。美原油52.5 美元处存在初步支撑，跌破后有望下探51 美元的区间下线。 供需基本面：下周国内聚乙烯装置检修涉及企业主要有兰州石化 6万吨老全密度维持停车，兰州石化20万吨高压装置计划6日小修3天左右，上海金菲 15万吨PE装置计划3月5日检修至月底，中韩石化30万吨低压装置转产临时停车2天。其他暂无检修，预计损失量在 0.7万吨左右。关于进口量，下周预计进口环比下滑，主要因国际市场价格高涨，而国内市场需求疲态，现货市场目前消化能力有限，贸易商年后接盘放缓；另外因国际货源部分流向欧洲市场，国外供应商对我国供应略有缩量。需求方面，以农膜生产来看，地膜逐渐进入需求旺季，厂家的订单多有积累，开工逐步提升，部分厂家满负荷生产，对于原料的需求量不断增加，这在一定程度上给予原料市场一定支撑。 综上所述，上游方面，原油市场高位僵持走势，目前对聚乙烯市场影响有限。现货市场供应来看，2月底开始现货市场库存消化略好于前期，但目前依然处在高库存状态，而且从月初石化政策来看，降价出库存依然是短期方向。现货市场交易相对焦灼，业者看跌心态延续，买气难以明显提振。短期来看，现货市场供需矛盾依然难以消除，市场下跌势头尚未止步，建议客户谨慎。下周预计市场弱势延续，部分品种或存继续下调空间，LLDPE主流价格或维持在 9400-9850元/吨。